阿里在电商产业链的投资又有了报酬。

　　昨日，东南亚电商代运营公司Synagistics在港交是以De-SPAC情势上市，成为香港2022年配置SPAC上市机制以来的首个并购来去案例。与传统上市不同，Synagistics是行动被收购方、通过被SPAC（极度缠绵收购公司）收购，完成上市的，上市后公司改名为狮腾控股。

　　值得细心的是，Synagistics是阿里巴巴新加坡押注的企业，其握股一度高达47.22%。

　　昨日开盘，狮腾控股一度大涨150.25%至50.05港元，扫尾收盘，狮腾控股报收17港元，下降15%，总市值73.81亿港元。

　　阿里为第一大推进

　　官网显现，Synagistics是一家东南亚电商代运营公司，旗下的Synagie是东南亚跨越的基于数据的数字贬责有策划平台。扫尾现在，Synagistics有600多名品牌谐和伙伴，包括Lululemon、雅诗兰黛和资生堂等。

　　2014年，Synagistics的前身——Synagie在新加坡由李叙平、戴可欣、李育联袂创立。数年间，Synagie渐渐崛起，成为东南亚地区数据起始数字商务贬责有策划的进攻平台。

　　2020年，Synagie迎来了计谋性的滚动点。公司将其电子商务业务以高达6170万好意思元的价钱麻生希种子，出售给了一个由投资者构成的财团，其中包括公司的三位独创东谈主、阿里巴巴新加坡分公司以及戈壁合资东谈主集团治理的基金等。这一来去促成了Synagistics的出身。

　　在公告里，Synagistics把主营业务分为D2B和D2C两部分。

　　其中D2B模式是电商代运营，为品牌方在如Lazada和Shopee等东南亚电商平台上提供一系列电商贬责有策划，包括线上店铺运营、供应链和践约、质检售后、数据分析、以及数字营销、KOL短视频宣传和带货直播等全链路电商就业。D2C模式施行上等于线上零卖，Synagistics向品牌方购买家具后，平直通过电商渠谈销售给徒然者。

　　财务数据显现，2021年、2022年和2023年，性爱真实视频Synagistics的营业收入辞别为0.86亿、1.13亿和1.27亿新加坡元，相应的净亏蚀辞别为1101.2万、1312.7万和1731.0万新加坡元。其中，2023年总营收的20%来自代运营，线上零卖则孝敬了约80%，平均订单价值为35.5新元（约191元东谈主民币）。代运营的毛利率快要70%，线上零卖的毛利率13.8%。

　　在股权结构方面，极度缠绵收购公司并购来去完成前，阿里巴巴新加坡以47.2%的握股比例稳居第一大推进之位，Meranti握股22.2%，李叙平握股20.7%，戴可欣握股6.4%，而李育（李叙平的姊妹）则握股3.4%。尽管并购来去后阿里巴巴的握股比例有所减少，但仍保握着单一最大推进的地位。

　　值得细心的是，包括Synagistics在内，阿里巴巴集团通过投资控股当地闻名电商平台，在国际多个电商市集不断浸透。

　　在东南亚地区，阿里巴巴控股的Lazada已成为该区域的电商龙头。自2016年以10亿好意思金投资控股以来，阿里又屡次增资，现在握股比例已接近全资。阿里巴巴通过收购Trendyol约85%的股权，成效参加土耳其市集。

　　在南亚地区，阿里巴巴还全资收购的Daraz成为该区域最大的跨境电商平台。此外，阿里巴巴还通过投资印尼最大电商平台Tokopedia，进一步沉稳了在东南亚电商市集的地位。

　　百联磋磨独创东谈主庄帅领受《科创板日报》记者采访时示意，阿里巴巴国际膨胀策略明确，通过投资当地闻名电商平台，连忙兑现土产货化，有用应酬缺少土产货零卖和物流训诲的贫窭。

　　在他看来，跟着阿里巴巴世界化计谋的潜入扩充，其国际电交易务有望迎来更为隆盛的发展势头，进一步沉稳和扩大在世界电商界限的跨越地位。

　　港股首单De-SPAC

　　自2022年港交所推出SPAC上市机制以来，这一翻新融资样貌备受市集翔实。干系词，尽管现在香港已有5家SPAC成效上市，但并购来去（De-SPAC）却持久鲜有破冰案例。

　　据《科创板日报》记者了解，客岁至少有两家并购神色向港交所提交了苦求，其中Aquila曾通告与内地钢铁产业电商平台找钢网集团达成吞并意向，Vision Deal也与内地最大出动语音外交网络平台趣丸集团签署了谐和条约。干系词，这两起备受期待的并购来去现在均已被舍弃，具体原因尚未清朗。

　　与此同期，市集上还有两家SPAC公司——Interra和TechStar Acquisition，于今仍未走漏其并购对象。

　　尽管全体市集环境并不乐不雅，但Synagistics却成效通过借壳香港SPAC公司汇德收购的样貌在香港上市，成为港股市集上首单De-SPAC来去，同期亦然东南亚地区首个上市的代运营公司。

　　汇生国际成本行政总裁黄立冲在领受《科创板日报》记者采访时示意，Synagistics的成效上市记号着中国香港成本市集在SPAC来去界限迈出了进攻一步。

　　他指出，相较于好意思国和新加坡，香港SPAC的上市门槛相对较高，这有助于确保市集的质地和投资者的利益，但同期也增多了金钱注入的难度。

自拍

　　黄立冲以为，借壳SPAC上市固然约略为企业提供快速上市的路子麻生希种子，但也伴跟着较高的成本、复杂的金融器具以及金钱注入的挑战。因此，关于投资者而言，在参与此类来去时，必须充分了解来去的复杂性，并准确评估干系风险。异日，跟着市集环境的不断变化，港交所的SPAC上市机制或将迎来新的发展机遇。